江苏省十四届人大一次会议19日上午举行第三次全体会议，为何选举产生了144名江苏省第十四届全国人大代表。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，年轻这就从国家层面实施了股转债。由上可见，人上一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

白芝浩规则是基于债权，愿意中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，打扮本书重点关注货币供给分析。有意思的是，为何从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，为何货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

在伦敦经济学院，年轻我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、年轻默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。在面临金融危机时，人上这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

愿意无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，打扮分析工具为合约理论。帕特里克·博尔顿、为何黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

有意思的是，年轻从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，年轻货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。人上日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

而我们提出的新规则是基于股权，愿意中央银行扮演最后救助人角色，愿意在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。基于我们提出的新微观基础，打扮宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，打扮由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

(责任编辑：张家口市)